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Text File  |  1997-04-16  |  3KB  |  62 lines
  1. Contributed by: mark thompson (mark@megatek.UUCP)
  2.  
  3. True fact (humor in the financial press):
  4.  
  5. A very large government contractor (VLGC) is involved in a proxy fight with
  6. a questionable outside investor (QOI). The QOI published the following in
  7. a large number of big city newspapers (BCNs). It quotes statements from the
  8. VLGC's annual statement and the QOI's translation... quote
  9.  
  10.         [VLGC] says                               Our translation
  11. We characterize 1989 as a transitional
  12. year which prepared us for strong               1989 was a bad year
  13. financial performance in 1990 and beyond.
  14.  
  15. [VLGC]'s sales increased slightly when          Sales are down $541 million.
  16. adjusted for completion of the <plane 1>        But they're up if you count
  17. program.                                        business we don't have anymore.
  18.  
  19. A third initiative centers on our efforts
  20. to attract commercial aircraft sub-
  21. contracting work to our facilities in           We still haven't found a
  22. Georgia. We are continuing discussions          replacement business for the
  23. with potential customers and expect to          <plane 1>.
  24. build this base significantly.
  25.  
  26. The write-offs are expected to cover excess     The write-offs will be even
  27. costs to completion after estimated pricing     higher unless the govern-
  28. adjustments and contract changes.               ment agrees to rewrite the
  29.                                                 contracts.
  30.  
  31. Absent the write-off on the <plane 2> air-      Profit margins are down. But
  32. craft modification program margins also         they are up if you don't
  33. improved for the technology services group.     count the business we lost
  34.                                                 money on.
  35. The stock buy-back program to recover from
  36. the market share equivalent to those issued     We stopped buying back shares
  37. to the ESOP was suspended in 1989, pending      because we were running out
  38. clarification of the timing of cash require-    of money.
  39. ments related to the 1989 write-offs.
  40.  
  41. There are hundreds of ongoing programs          Our funded backlog keeps going
  42. throughout [VLGC] that form a solid business    down:
  43. base. Many of the programs extend well into
  44. the future. Ordinarily, because of the method   1986    $9.7 billion
  45. of funding of government programs, they do      1987    $8.4 billion
  46. not appear in the backlog beyond the current    1988    $7.4 billion
  47. year.                                           1989    $7.1 billion
  48.  
  49. Early this year, we agreed with the customer
  50. that work on future phases of this program      We got fired.
  51. will be performed by another supplier.
  52.  
  53. Regarding the <plane 3>, several factors have
  54. occasioned design and schedule difficulties
  55. in developing the aircraft. Significant among
  56. these factors was an expectation of a high      We bid on the wrong plane.
  57. degree of commonality with the <plane 4>
  58. which turned out not to be attainable due to
  59. other performance characteristics required by
  60. the Navy.
  61. =========================================================================
  62.